Empirical Martingale Simulation for Asset Prices

Cette étude propose une modification simple aux procédures traditionnelles de calcul de prix des produits dérivés par simulation de Monte Carlo. La modification impose la propriété de martingale aux trajectoires simulées de la variable d'état sous-jacente. L'utilisation de cette procédure assure que l'estimé de prix respecte les bornes rationnelles d'option tout en diminuant de façon substantielle la variance des estimés de prix. La procédure peut aisément être jumelée aux méthodes traditionnelles de réduction de variance afin d'obtenir une plus grande efficacité. Une étude de simulation est présentée pour des options d'achat Européennes et Asiatiques. Les résultats indiquent que la méthode obtient des réductions substantielle de la variance des estimés de prix et ce, particulièrement pour les options in et at the money.
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