Adaptive Realized Kernels

Nous proposons un nouvel estimateur - les noyaux réalisés adaptatifs - pour la volatilité intégrée dans un cadre théorique combinant un modèle de volatilité stochastique avec effet de levier pour le prix d'équilibre de l'actif et un modèle semi-paramétrique spécifiée à la plus haute fréquence pour le bruit de microstructure. Avant de pouvoir implémenter les noyaux réalisés adaptatifs, certains des paramètres de dépendance temporelle du bruit de microstructure doivent d'abord être estimés. Nous étudions les performances de cet estimateur par simulation et illustrons son utilisation avec des données sur douze titres cotés dans le Dow Jones Industrial. Les résultats de simulation suggèrent que les noyaux adaptatifs réalisés permettent de faire un arbitrage optimal entre l'erreur de discrétisation et le bruit de microstructure.

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